여의도 증권가 여의도 증권가 전경. 연합뉴스 [서울경제] 금융감독원이 17일 한화에어로스페이스·이브이첨단소재·스맥 등 상장사 3곳이 추진 중인 유상증자를 막았다. 유상증자 과정에서 투자자에게 필요한 설명을 충분히 제공하지 않았다는 이유에서다. 같은 날 한국거래소는 중복 상장 문제를 우려하면서 SK엔무브 상장에 제동을 걸었다. 이를 지켜본 킵스파마 자회사 배터리솔루션즈, 코미코 자회사 미코세라믹스 등은 상장 계획을 철회했다.당국 심사가 깐깐해진 것은 기업들이 자초한 측면이 크다. 유상증자가 불투명하게 추진되는 건 둘째 치고 수시로 유상증자를 하거나 주주 돈을 받아 자회사 채무를 변제하는 사례가 즐비하다. 주요국 대비 높은 중복 상장 비율도 대표적인 코리아 디스카운트 요인으로 꼽힌다. 가뜩이나 국내 증시가 부진한데 주주가치 훼손 사례가 반복되다 보니 당국이 나서는 데 불가피한 측면이 있다.문제는 최근 미국 국채금리 급등과 환율 불안 등으로 자금 조달 비용이 높아진 환경에서 당국이 기업 목줄을 점점 더 세게 조이고 있다는 점이다. 정치권도 자본시장에 관심을 갖고 기업 거버넌스 개선을 강하게 요구하고 있다. 불과 몇 년 만에 자금 조달 난이도가 급상승한 셈이다. 상황이 이렇다 보니 장기 투자를 위해 주식자본시장(ECM)에서 정상적으로 자금을 조달하려는 기업들마저 흔들리고 있다.국내 증권사의 투자은행(IB) 업무 담당자는 “중복 상장과 유상증자가 번번이 가로막히면서 에쿼티 시장에서 기업 자금 조달 환경이 악화되고 있다는 신호를 국내외 투자자에 주고 있다”며 “고금리 기조, 미국 관세 이슈 등 국내외 리스크가 만연한데 당국 기조가 자칫 시장 전반으로 악영향을 줄지 주시하고 있다”고 우려를 나타냈다.기업들은 개인투자자의 관심이 상대적으로 크지 않은 부채자본시장(DCM)으로 가고, 해외 증시 상장과 외화채 발행으로 눈을 돌리고 있다. 기업 규모가 크지 않거나 부채 비율이 높아 이마저도 여의치 않은 기업들은 전환사채(CB)나 신주인수권부사채(BW) 등 메자닌 발행에 나섰다. 1분기 메자닌 발행액은 1조 9000억 원으로 전년 동기 대비 85% 늘어나는 등 풍선 효과가 나타나고 있다.기업 입장에서는 금감원이나 거래소의 유상증자와 중복[한국경제TV 홍헌표 기자]<앵커> 미국의 관세정책에 따른 선구매 수요가 늘면서 메모리 반도체 가격이 계속 상승하고 있습니다.당장은 삼성전자나 SK하이닉스에 좋아 보이지만 문제는 하반기입니다.관세와 수출 규제 불확실성이 커져 수요가 급감할 수 있다는 우려가 나오고 있기 때문입니다.자세한 내용 산업부 홍헌표 기자와 알아보겠습니다. 반도체 가격 인상에도 마음을 놓을 수 없군요?<기자> 올해 2분기 들어 D램과 낸드플래시, HBM 등 메모리 반도체 가격이 일제히 상승하고 있습니다.범용 D램 가격은 1분기에는 전분기 대비 10% 가량 하락했는데, 2분기에는 최대 8% 상승할 전망입니다.낸드플래시도 1분기 15% 하락을 딛고, 2분기에는 상승 반전할 것으로 보입니다.메모리값이 반등한 것은 지난 달부터 본격화된 수요증가 때문입니다.미국이 중국을 제외하고 상호관세 시행을 90일간 유예하기로 하면서 메모리 재고 비축에 앞다퉈 나선 겁니다.반도체 공급사와 구매회사 모두 관세 불확실성이 커지면서 3개월 내에 계약을 최대한 많이 체결하려는 분위기입니다.구매자들은 반도체 가격에 관세가 가중되기 전에 저가에 미리 확보하자는 것이고 공급사들은 반도체 수요 둔화를 우려해 가격이 오르는 시점에 일단 팔자는 겁니다.<앵커> 수요가 늘고, 가격이 상승하는데도 반도체 업계는 불안감이 여전한 것 같습니다. 수요를 미리 당겨썼다는 우려가 나오고 있기 때문이죠?<기자> 반도체 업계에서는 최근 현상에 대해 관세 리스크를 최소화하기 위해 하반기 수요가 앞당겨진 것으로 보고 있습니다.특히 가격 상승과 수요 증가 흐름이 오래가지 못할 것이라는 예상도 나옵니다.보통 메모리 반도체는 스마트폰 신제품이 많이 나오는 3분기 수요가 많아 연간으로는 '상저하고' 추세인데, 이런 추세가 흐트러질 수 있다는 겁니다.특히 90일 유예 이후 미국이 관세를 전 세계에 부과한다면 자동차나 스마트폰 등 전반적인 산업수요가 감소해 반도체 수요도 덩달아 줄어들 가능성이 있습니다.오히려 가격 상승폭보다 수요량이 상대적으로 더 감소하면 하반기에는 매출이 예상보다 낮게 나올 수 있다는 우려도 제기됩니다.때문에 주요 반도체 기업의 실적 추정치도 낮아지고 있습니다.전체 매출에서 HBM의 비중이 높은 SK하이닉스보다는 삼성전자가 메모리 반도체 가격에 더 민감한 상황입니다.최근 증권가에서 삼성전자의 실적 추정치를 수정했는데, 하반기 메모리 반도체 부문 매출과 영업이익 전망이 크게 어두워졌습니다. 여의도 증권가